A corrida da inteligência artificial não acontece apenas nos modelos e nas GPUs. Em 22 de setembro de 2026, a Ligent Technologies colocou outro componente essencial dos data centers no radar dos investidores: as conexões ópticas que transportam enormes volumes de dados entre servidores.

As ações da fabricante chinesa chegaram a avançar 19,2% em sua estreia na Bolsa de Hong Kong e encerraram o pregão com alta de 8,9%, segundo a Reuters. O IPO levantou aproximadamente HK$ 5,67 bilhões, cerca de US$ 723 milhões, em uma operação que atraiu forte procura de investidores.

O movimento é relevante porque ajuda a revelar uma camada menos visível do boom da IA. Para treinar e operar modelos cada vez maiores, milhares de aceleradores precisam trocar dados em alta velocidade e com baixa latência. É aí que transceptores, chips e redes ópticas ganham importância.

O que aconteceu com a Ligent no IPO

A Ligent ofereceu cerca de 172 milhões de ações a HK$ 32,96 cada. A oferta pública de Hong Kong foi subscrita mais de 35 vezes, enquanto a parcela internacional teve demanda de aproximadamente 4,7 vezes, de acordo com dados divulgados após a operação.

A companhia terminou a estreia cotada a HK$ 35,90, depois de alcançar uma valorização intradiária de 19,2%. O resultado coloca a empresa entre as estreias que estão testando o apetite do mercado por companhias ligadas à infraestrutura de inteligência artificial.

Por que cabos e componentes ópticos importam para a IA

Um data center moderno de IA funciona como uma enorme máquina distribuída. GPUs e outros aceleradores precisam trabalhar em conjunto, trocando informações continuamente. Se a comunicação entre esses componentes for lenta, parte do poder computacional pode ficar ociosa.

Os transceptores ópticos convertem sinais elétricos em sinais de luz e permitem transportar grandes quantidades de dados em velocidades elevadas. Quanto maiores ficam os clusters de IA, maior tende a ser a necessidade de conexões rápidas entre racks, servidores e instalações.

Essa dinâmica explica por que investidores passaram a observar não apenas fabricantes de processadores, mas também empresas de memória, redes, energia, refrigeração e óptica. A infraestrutura necessária para sustentar a IA se transformou em uma cadeia ampla de investimentos.

Receita cresce com demanda de data centers

A Ligent fabrica transceptores ópticos, chips ópticos e terminais de rede usados em data centers, computação em nuvem e telecomunicações. No primeiro semestre de 2026, a receita avançou cerca de 28% na comparação anual, para 5,39 bilhões de yuans, enquanto o lucro líquido subiu quase 30%, para 661 milhões de yuans.

O segmento de transceptores para data centers foi particularmente importante: as vendas dessa área cresceram 36,6%, para 3,74 bilhões de yuans, impulsionadas pela demanda associada à IA e à computação em nuvem.

A companhia pretende destinar aproximadamente 52,9% dos recursos líquidos captados no IPO a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e tecnologias. Outros 25,1% estão previstos para expansão da capacidade de produção de módulos e chips ópticos e aumento da automação.

Hisense continua como acionista relevante

A Ligent é controlada pelo grupo chinês Hisense. Após a oferta, e sem considerar eventual exercício da opção de lote adicional, a participação do grupo deve ficar em torno de 40,1%.

A presença de investidores institucionais também chamou atenção. Investidores-âncora comprometeram aproximadamente US$ 340 milhões antes da estreia, correspondendo a quase metade da oferta-base. Esse tipo de compromisso não elimina riscos, mas ajuda a medir o interesse institucional na operação.

Hong Kong ganha força como destino de IPOs de tecnologia

A listagem acontece em um momento de renovado interesse por ofertas públicas ligadas à tecnologia na Ásia. Empresas chinesas têm usado Hong Kong para captar recursos e ampliar a base internacional de investidores, enquanto o mercado tenta separar negócios com crescimento sustentável daqueles dependentes de expectativas excessivamente otimistas sobre IA.

A estreia da Ligent também mostra uma mudança de foco. Durante boa parte do boom recente, a atenção ficou concentrada em grandes fabricantes de chips. Agora, o mercado começa a atribuir valor a componentes que resolvem gargalos de comunicação dentro dos data centers.

Quais são os riscos

O crescimento associado à inteligência artificial não garante valorização contínua. Fabricantes de componentes ópticos enfrentam ciclos de investimento dos clientes, competição tecnológica, pressão sobre margens e necessidade permanente de desenvolver produtos mais rápidos.

Uma desaceleração dos gastos globais com data centers poderia reduzir pedidos. Ao mesmo tempo, a evolução para conexões de maior velocidade exige investimentos relevantes em pesquisa, fabricação e controle de qualidade. Por isso, o desempenho do IPO deve ser visto como um indicador de apetite do mercado, não como garantia sobre retornos futuros.

O que acompanhar daqui para frente

Três pontos merecem atenção: a velocidade de expansão da capacidade global de data centers de IA, a adoção de módulos ópticos mais rápidos e a capacidade da Ligent de transformar o dinheiro captado em crescimento rentável.

Também será importante observar se a demanda por infraestrutura de IA permanece distribuída por toda a cadeia. Caso isso aconteça, empresas de redes, energia, refrigeração e armazenamento poderão continuar dividindo os holofotes com as fabricantes de GPUs.

Fontes

• Reuters — estreia da Ligent em Hong Kong, 22 de setembro de 2026
• Ligent Technologies — site corporativo

Conteúdo informativo. Esta publicação não constitui recomendação de investimento.