O Santander espanhol anunciou nesta quinta-feira, 12 de novembro de 2026, uma revisão da proposta para adquirir a participação de aproximadamente 10% que ainda não controla no Santander Brasil. O grupo elevou em 5% a relação de troca oferecida aos acionistas minoritários, mantendo a operação estimada em até 1,9 bilhão de euros. A transação ainda depende de etapas societárias e regulatórias; portanto, não está concluída.
A nova oferta ganha relevância para investidores que possuem ações SANB3, SANB4 ou units SANB11 e precisam avaliar a troca por papéis da matriz espanhola. Segundo informações divulgadas pela Reuters e confirmadas em cobertura independente da Folha de S.Paulo, a mudança procura tornar os termos mais atrativos após a valorização dos papéis brasileiros desde o anúncio inicial, em julho.
O que mudou na oferta do Santander?
Na proposta revisada, cada unit ou ADS do Santander Brasil passa a corresponder a 0,4260 ação do Santander espanhol, em vez de 0,4056. Para cada ação ordinária ou preferencial, a relação passa de 0,2028 para 0,2130 ação da controladora. Isso representa um aumento de aproximadamente 5% na quantidade de ações da matriz entregue por papel brasileiro, e não um pagamento adicional de 5% em dinheiro.
O valor efetivo recebido pelo investidor varia conforme a cotação dos papéis da matriz, a taxa de câmbio e as condições da operação. Por isso, o valor anunciado de até 1,9 bilhão de euros é uma referência para a transação total, não um pagamento garantido a cada acionista.
Por que o banco espanhol quer ampliar sua participação?
A controladora já detém a maior parte do Santander Brasil. Ao tentar comprar o restante, busca simplificar sua estrutura societária e ampliar a participação nos resultados da subsidiária. A Reuters informou que, em caso de aceitação integral, seriam emitidas aproximadamente 166 milhões de novas ações, equivalentes a cerca de 1,1% do capital do grupo espanhol.
A revisão acontece em um momento de pressão sobre o desempenho da operação brasileira. O lucro líquido do Santander Brasil recuou 15% na comparação anual do terceiro trimestre, enquanto as provisões cresceram 23%, conforme os dados divulgados na cobertura do anúncio. Provisões maiores podem indicar maior cautela do banco diante de possíveis perdas de crédito, mas não significam, por si só, uma crise de solvência.
O que muda para quem tem SANB11?
O investidor minoritário deverá observar as regras definitivas da oferta, os documentos oficiais e a relação de troca aplicável à sua posição. A proposta prevê recebimento de títulos ligados ao banco espanhol, e não uma compra simples em dinheiro. A decisão de aderir deve considerar custos operacionais, tributação, liquidez, exposição cambial e o perfil de risco individual.
A oferta não equivale a uma determinação de venda imediata. Também não há base, apenas com o anúncio, para afirmar que depósitos, cartões, contas correntes ou empréstimos de clientes serão alterados. A notícia diz respeito principalmente à composição acionária do grupo.
Quando a operação poderá avançar?
O Santander pretende submeter os aumentos de capital necessários à aprovação dos acionistas em assembleia extraordinária prevista para 15 de dezembro de 2026. Além dessa etapa, a operação está sujeita a aprovações e condições aplicáveis. Até a conclusão, a oferta deve ser tratada como proposta, não como aquisição consumada.
Impacto para o mercado financeiro brasileiro
A operação chama atenção para a importância estratégica do Brasil no grupo Santander, mesmo diante de resultados mais fracos no trimestre. Para o mercado, a questão central é se os novos termos compensam adequadamente os minoritários e como o desempenho futuro da subsidiária poderá afetar a controladora.
Uma oferta de troca também pode alterar a exposição do acionista: em vez de manter exclusivamente títulos de uma empresa brasileira, ele poderá passar a deter instrumentos associados a uma instituição internacional. Isso pode trazer diversificação, mas também novos riscos, especialmente de câmbio e de precificação.
Perguntas frequentes
O Santander Brasil foi vendido?
Não. O grupo espanhol já é controlador e apresentou uma proposta revisada para adquirir a parcela remanescente de aproximadamente 10%. A operação ainda não está concluída.
O cliente do Santander precisa fazer alguma coisa?
O anúncio trata de ações e participação societária. Não há indicação, nessa notícia, de que correntistas precisem alterar contas ou contratos.
Qual é a nova relação de troca de SANB11?
A proposta divulgada prevê 0,4260 ação da matriz espanhola por unit ou ADS da subsidiária brasileira, sujeita aos termos oficiais.
Fontes e transparência
Reportagem original da VSFast, baseada em informações publicadas em 12/11/2026 pela Reuters, pela Folha de S.Paulo e pelo Seu Dinheiro. A fotografia destacada é ilustrativa, de 2010, por Junius/Wikimedia Commons, em domínio público: ver arquivo e direitos. Este texto não constitui recomendação de investimento.
Leia também: Santander Brasil: resultado do terceiro trimestre de 2026.
Descubra mais sobre VsFast — Tecnologia, Notícias e Tendências
Assine para receber nossas notícias mais recentes por e-mail.