A Samsung Electronics estima ter alcançado 107,4 trilhões de wons — cerca de US$ 80,2 bilhões — em lucro operacional no terceiro trimestre de 2026. Se confirmado, será o maior resultado trimestral de sua história e a primeira vez que uma empresa de tecnologia supera 100 trilhões de wons nesse indicador. A explosão da demanda por memória para inteligência artificial está no centro do avanço.
Samsung multiplica o lucro operacional por quase nove
O guidance divulgado em 8 de outubro aponta receita consolidada de 195 trilhões de wons entre julho e setembro, crescimento de 126,6% sobre o mesmo período de 2025. O lucro operacional estimado avançou 782,5%, saindo de 12,2 trilhões para 107,4 trilhões de wons.
É importante ler os números corretamente. A companhia divulgou uma prévia, não o balanço completo. O valor de US$ 80,2 bilhões é uma conversão aproximada do lucro operacional: ele mede o desempenho das atividades da empresa antes de itens financeiros, impostos e outros ajustes. Não equivale ao lucro líquido disponível aos acionistas.
| Indicador | 3º tri de 2025 | Prévia do 3º tri de 2026 | Variação anual |
|---|---|---|---|
| Receita | ₩ 86,1 tri | ₩ 195 tri | +126,6% |
| Lucro operacional | ₩ 12,2 tri | ₩ 107,4 tri | +782,5% |
Como a corrida da IA virou um superciclo de memória
Treinar e operar modelos de IA exige enormes volumes de dados circulando entre processadores e memória. À medida que empresas constroem data centers maiores, a procura por DRAM, NAND, SSDs empresariais e memória de alta largura de banda cresce mais rápido que a oferta.
A Samsung ocupa uma posição incomum nessa cadeia: além de produzir smartphones, televisores e eletrodomésticos, é a maior fabricante mundial de chips de memória. A escala permitiu capturar a alta de preços em vários segmentos simultaneamente. Segundo a Reuters, o trimestre marca o quarto recorde operacional consecutivo da empresa.
O que é HBM e por que esse chip vale tanto
A HBM — sigla em inglês para memória de alta largura de banda — empilha camadas de memória muito próximas do processador de IA. Essa arquitetura transfere dados com velocidade elevada e menor consumo de energia que soluções convencionais, reduzindo um dos principais gargalos de aceleradores usados em data centers.
O produto é mais complexo, exige fabricação avançada e costuma ter margens superiores. A Samsung tenta reduzir a vantagem da SK Hynix nesse mercado. Analistas citados pela Reuters estimam que o volume de bits HBM embarcado pela Samsung cresceu perto de 50% sobre o trimestre anterior, mas o desempenho exato da divisão só será conhecido no relatório completo.
Memória empilhada de alta velocidade, usada ao lado de GPUs e aceleradores de IA.
Memória de trabalho necessária para servidores e infraestrutura de nuvem.
Armazenamento persistente para grandes conjuntos de dados e aplicações corporativas.
O recorde também cria pressão sobre celulares e eletrônicos
O mesmo aumento de preços que beneficia a divisão de chips encarece componentes usados nos produtos finais. Fabricantes de smartphones, computadores, televisores e outros eletrônicos precisam absorver a alta, repassá-la ao consumidor ou redesenhar aparelhos.
Analistas estimaram que o negócio móvel da Samsung teve prejuízo superior a US$ 1 bilhão no trimestre, enquanto a operação de fabricação de chips por contrato continuou deficitária. Esses valores não foram detalhados pela companhia na prévia e devem ser tratados como estimativas até 29 de outubro.
Por que as ações caíram mesmo com o lucro recorde
As ações da Samsung recuaram após a divulgação porque o mercado olha para o próximo ciclo, não apenas para o trimestre encerrado. Depois de uma forte valorização ao longo do ano, parte dos investidores teme que preços de memória, margens e investimento em IA estejam próximos de um pico.
Há quatro riscos principais: desaceleração do gasto de grandes empresas de nuvem, aumento de capacidade produtiva, concorrência de fabricantes chineses e valorização do won, que reduz o valor em moeda local de vendas realizadas no exterior. O negócio de memória também é historicamente cíclico: períodos de escassez e margens altas podem ser seguidos por excesso de oferta.
O que o resultado sinaliza para Nvidia, SK Hynix e Micron
O recorde confirma que o dinheiro da IA está se espalhando além das fabricantes de GPUs. Samsung, SK Hynix e Micron fornecem memórias essenciais para cada acelerador e para os servidores que o cercam. Quanto maior o investimento em infraestrutura, maior tende a ser a demanda por esses componentes.
Isso não significa que todas as empresas se beneficiarão na mesma proporção. A posição tecnológica em HBM, contratos de longo prazo, capacidade de embalagem avançada e disciplina na expansão das fábricas devem definir quem preserva margens quando a oferta crescer.
O que acompanhar no balanço completo de 29 de outubro
A Samsung publicará os números detalhados e realizará sua comunicação de resultados em 29 de outubro. Os dados mais importantes serão a participação da divisão de semicondutores no lucro, a evolução das vendas de HBM, as perdas em smartphones e foundry, o plano de investimentos e a política de retorno aos acionistas.
Consulte a página de relações com investidores da Samsung em 29 de outubro. Compare receita, lucro operacional, lucro líquido e fluxo de caixa — quatro métricas diferentes. Este artigo é informativo e não constitui recomendação de investimento.
Conclusão: a prévia da Samsung mostra que o boom de IA já transforma não apenas software e GPUs, mas toda a infraestrutura de memória. O recorde é histórico, porém sua durabilidade dependerá da continuidade dos investimentos, da oferta de chips e da capacidade de a empresa equilibrar semicondutores lucrativos com negócios de eletrônicos pressionados.
Fontes: guidance preliminar da Samsung Electronics, Reuters, Yonhap News Agency e documentos de relações com investidores da companhia. Valores em dólares dependem da taxa de câmbio; dados por divisão ainda são estimativas até a divulgação completa.
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